「」债市研究 | 银行的难题与路径选择( 五 )

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4 可转债一周回顾：
转债市场表现相对平淡，
4月进入年报密集披露期
A股与转债市场表现相对
平淡，转债维持调整趋势
本周海外疫情持续扩散、外围市场反复震荡；石油争端有改善趋势，原油价格小幅反弹，金融市场流动性紧张格局有所缓解。央行政策维持克制态度，市场观望情绪浓重， A股表现相对平淡。上证综指全周微降0.3% ，报收2763.99点；深证成指与上周持平、沪深300微涨0.09%、创业板指微涨0.15% ，两市周成交额29497.77亿元，下降13.94% 。转债指数小幅走低，中证转债指数下跌0.6% ，报收349.39点；上证转债指数下跌0.74% ，报收316.01点。本周转债市场成交额3357亿元，较上周微降0.09% 。
本周各指数波动较小，转债整体继续延续调整趋势，平价略有下跌，转股溢价率略有抬升，债底随债券上涨而微升，纯债溢价率压缩。当前加权平均转债平价为80.88 ，较上周下降0.85；加权平均转股溢价率为47.62% ，较上周上升1.3%；加权平均纯债价值为97.67 ，较上周上升0.1；加权平均纯债溢价率为16.47% ，较上周下降0.57% 。从绝对价格来看，本周150元以上、120-150元、100-120元、100元以下价位区间转债占比分别为9.02%、25%、65.16%和0.82% ，整体价格中枢较上周下移。

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农林牧渔一枝独秀，
未见明显板块轮动趋势
行业方面， 28个申万一级行业7涨、21跌。涨幅前三的行业为农林牧渔、食品饮料、电子，涨幅分别为7.30%、3.43%、2.11% 。跌幅前三的行业为通信、传媒、休闲服务，跌幅分别为-4.16%、-3.45%、-2.63% 。
在现存转债与其对应正股中，有134只转债本周走势强于正股，从涨跌幅情况来看，整体震荡幅度减弱，农林牧渔标的独树一帜。涨幅排名前三行业为农林牧渔、食品饮料、国防军工，涨幅分别为6.55%、1.84%、1.48%；跌幅排名前三行业为休闲服务、纺织服装、通信，跌幅分别为-4.78%、-2.06%、-1.88% 。

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个券方面，本周市场上存续可转债244只， 64只涨， 4只平， 176只跌。本周有7只可转债上市，为康弘、正元、盛屯、翔港、博特、新春和君禾转债，除盛屯外均表现强势。本周有3只可转债公告发行，为利群、裕同和瀚蓝转债。