现金流|一位财务老司机的报表分析新思路！果然与众不同！( 三 ) 净利润|毛利率|利息

持续小于1：净利润质量不好，甚至可能生意越大日子越难过；可能是赊销卖货造成的，从应收票据、应收账款获得证实；可能是存货大量积压造成的，对比存货变化值证实
2.销售商品、提供劳务收到的现金
「销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入」数值
通常状态：
大于1：说明销售大部分款项已经收到
小于1：说明大量款项被作为应收账款欠着
四、投资活动现金流
1.投资活动现金流出的两种情况：投给自己，形成固定资产、无形资产；投出去，购买股票、债券，组建子公司

2.投资活动现金流入的两种情况：卖家当；投资分红或利息
3.数额为负数：表明企业处于花钱扩张阶段，要关注的因素：投资项目是否在企业能力范围内；要看投资回报率是否显著高于社会资金平均回报水平；分析企业投资资金来源是自产现金还是筹集现金
4.数额为正数：表明企业处于收缩或扩张速度放缓阶段
五、筹资活动现金流
1.权益性筹资：发行价反映市场对企业价值及成长性的估计，可作为自己对企业估值的参考
2.债务性筹资：帮助评价企业的安全性，债务性筹资利率越高的，市场对企业信用评价越低

利润表

一、部分概念
1.每股收益
(1)基本每股收益:股本为现有股本
(2)稀释每股收益：股本为现有股本＋潜在股本（包括发行在外的认股权证、股份明权、可转俱等）
2.其他练合收益：不计入净利润，但直接计入资本公积的利得和损失
如：可供出售金触资产公允价值变动
如：金融资产重分类造成的利得和损失
如：权益法计算的长期股权投资因非经营因素而发生的净资产变动
3.归属母公司股东的综合收益＝其他综合收益＋净利润
目的：提醒股东净资产中还存在一些不属于利润的、与每股收益无关的价值变动
二、创造利润的过程
1.区分两种核算方法
(1)收付实现制：日常生活核算方法
a、原则：以现金的收和支来界定收入和费用
b、收入：收到手上的现金
c、扭用：支出去的现金
(2)权责发生制：企业会计核算方法
a、原则：以权利或责任的发生来确定收入和费用
b、收入：应该得到的收入
c、费用：应该支出去的费用
2.营业收入的确认原则
了解企业营业收入确认原则相当重要，第一次阅读某公司财报时一定要看。输入「满足以下条件时确认」进行搜索
3.毛利润重点关注
(1)营业成本与主营业务收入的比值
营业成本：报表期内公司为销售，从资产负债表存货科目搬走存货的价值
(2)毛利润＝主营业务收入一营业成本
(3)毛利率＝毛利润/主营业务收入
a、与同行业企业比较，远高出同行业的企业，要么是业内强者，要么是造假骗子
b、毛利率提高，先找原因，再思考变化是否可信
原因 1：成本下降
原因 2：位价上升
c、毛利率下降，先找原因，再思考变化是否可信
原因 1：成本增高
原因 2：售价下降
4.企业获得利润的三种模式
(1)茅台模式。代表产品竞争力强弱；关注产品口碑、竞争品替代的可能
(2)沃尔玛模式。代理管理层运营能力的高低；关注管理层的变动
(3)银行模式。代表企业承担的风险大小；关注宏视经济、资金供需等
5.营业总成本
(1)适用「配比原则」：在确定利润的特定期间，销售收入要与其对应的成本和费用相互配比
(2)营业税金及附加：营业过程中无论是否盈利都要缴纳的税费
(3)营业费用
a、销售费用：为销售商品或服务产生的费用：广告费、促销费、销售机构固定资产折旧
b、管理费：与企业管理环节相关的费用：工会经费、职工教育经费、行政开支、董事会经费、计提的各类准备（就是一个垃圾筐）
c、财务费用观察重点：重点观察企业历史营业费用变化趋势，与同行业差异等
(4)资产差值损失
a、用资产减值损失计提操纵利润的手法。不提或少提，增加当期利润；多提，减少当期利润，以后转回增加后期财报利润；一次性计提减值损失，降低资产账面值，从而减少后期折旧和摊销，增加后期财报利润
b、科目数字的说明。科目数字为正：代表有一笔资产减值损失产生；科目数字为负：代表某笔计提减值损失的存货、坏帐或债权，又被收回了；科目数字小：正常
c、陷阱：经常出现正或负的大额数字：要么公司调控报表，要么减值测试水平太差