五、---型(大出血型)
投资建议:远离
六、--+型(赌徒型)
1.企业特点:经营活动收不到钱;靠筹资度日;不忘持续下注力求翻本
2.投资建议:看投资目标前景;看管理层品性
七、-+-型(混吃等死型)
1.企业特点:经营活动收不到钱;债主逼债;投资活动尚有钱收(靠变卖家当:混吃等死型;靠之前投资的公司经营活动分红:相当于经营活动现金流为正 , 整容后的老母鸡型 , 需重点关注:现金及现金等价物净增加额是否为正;采取什么措施堵住出血点)
2.投资建议:不建议投资
八、-++型(骗吃骗喝型)
企业特点:经营活动收不到钱;能从市场筹到钱;投资活动尚有钱收(靠变卖家当:骗吃骗喝型;靠之前投资的公司经营活动分红:相当于经营活动现金流为正 , 变成妖精型企业 , 重点关注同妖精型企业)
现金流量表拆解
一、展示企业现金活动的三大板块
1.筹资活动现金流
(1)现金流入
a、吸收投资收到的现金
b、取得借款收到的现金
c、发行债券收到的现金
d、收到其他与筹资活动有关的现金
(2)现金流出
a、偿还债务支付的现金
b、分配股利、利润或偿付利息支付的现金
c、支付其他与筹资活动有关的现金
2.投资活动现金流
(1)现金流入
a、收回投资收到的现金
b、取得投资收益收到的现金
c、处置固定资产、无形资产收回的现金净额
d、处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
e、收到其他与投资活动有关的现金
(2)现金流出
a、构建固定资产、无形资产支付的现金
b、投资支付的现金
c、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
d、支付与其他与投资活动有关的现金
3.经营活动现金流
(1)现金流入
a、销售商品、提供劳务收到的现金
b、收到税费返还
c、收到其他与经营活动有关的现金
(2)现金流出
a、购买商品劳务支付的现金
b、支付给职工以及为职工支付的现金
c、支付的各种税费
d、支付的其他与经营活动有关的现金
二、两种现金流量表
1.现金流量表的编制
(1)以利润表为基础 。 先假定利润表上所有收入都已足额收到现金 , 所有支出同样足额支付现金:得出现金流量表的雏形
(2)以资产负债表为参照 。 收入科目中应收、预付增加或减少 , 都需要调整现金支出假设
(3)最后汇总企业投资和筹资活动现金流情况 。 固定资产、无形资产、存货的变化 , 调整投资活动现金流净额;长期债务、股本等变化 , 需要调整筹资活动现金流净额
(4)现金流量表不是企业流水账结果 。 用现金流量表质疑利润表和资产负债表是不靠谱的
2.营业收入角度的现金流量表
非专业人士 , 很难在营业收入与销售收到的现金额之间建立可信的验证关系
3.净利润角度的现金流量表
(1)搜索「现金流量表」找到「现金流量表补充资料」
(2)从净利润数字反推经营活动现金收入净额
第一步:凡是从净利润中扣除的但本期没有实际支付的现金 , 一律加回去:资产减值准备、折旧摊销、资产报废损失
第二步:把净利润中与经营活动无关的收入一律减去:投资收益、利息收入
第三步:把经营活动中没有包含在成本里的现金支出减去:递延所得税资产、增加了存货、增加了应收、支付了应付
4.两种现金流量编织方法
(1)直接法:从营业收入角度编制现金流量表:了解现金来源和出处 , 预测企业现金流未来前景
(2)间接法:从净利润倒推的编制方法:了解净利润与经营活动产生的现金流量存在差异原因 , 分析净利润质量
三、经营活动现金流中的关键数字
1.经营活动现金流量净额
(1)本身数额意义
<0 , 企业入不敷出
=0 , 企业现金流勉强维持当前规模经营活动;没有剩余积累构建新的固定资产和无形资产;伴随资产设备老化 , 企业竞争力将不断衰减
>0 , 小于折旧摊销:企业现金流可以维持当前规模经营活动;没有剩余积累构建新的固定资产和无形资产;不具备更新升级能力
>0 , 等于折旧摊销:无法为扩大再生产提供现金;只能一直维持当前规模
>0 , 大于折旧摊销:不仅能正常经营;能为企业扩大再生产提供资产;具有潜在成长性
(2)「经营活动现金流净额/净利润」数额意义
持续大于1:公司净利润全部或大部分变成现金;有些公司折旧高但并不支付现金的 , 也会出现此情况 , 如水力发电公司;房地产公司不适用
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