_原题为 美团为何能值9000亿
市值从8000亿港元升至9000亿港元 ， 美团只用了一周时间 。

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6月3日 ， 美团点评（03690.HK）股价盘中触及160.7港元/股的高位 ， 截至收盘报155.3港元 ， 较上一交易日上涨5.57% ， 市值达到9049亿港元（约合1167亿美元） 。
纯以市值比较 ， 美团的规模相当于约两个网易、三个百度、七个携程、十个B站 。
美团这波走势有多猛？3月19日 ， 美团股价探底70.1港元 ， 随后的两个多月一路飙升：5月14日 ， 市值超过7000亿港元 ， 5月26日 ， 达到8000亿港元 ， 6月3日 ， 突破9000亿港元 。
去年二季度才开始实现整体盈利的美团 ， 2019全年经调整净利润达47亿元 。 但今年的疫情为美团的盈利势头按下暂停键：一季度 ， 美团的营业收入为168亿元 ， 同比减少12.6% ， 经营亏损从去年同期的13亿元扩大至17亿元 ， 经调整亏损净额为2.16亿元 。 在财报中 ， 美团预警了疫情对消费信心的长期影响 。
一季度由盈转亏 ， 是什么因素让美团受到资本市场青睐 ， 支撑起9000亿的市值？
太平洋证券新消费行业首席分析师陈天蛟向澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访人员表示 ， 美团的一季报的多项数据超过市场预期 。 更重要的是 ， 从一季度的表现来看 ， 在外卖业务上 ， 美团能够保持领先优势 ， 在酒旅业务上 ， 疫情意外带给了美团搅动现有格局的机会 。
外卖优势稳固 ， 酒旅迎机遇
财报显示 ， 美团餐饮外卖业务一季度收入为95亿元 ， 同比减少11.4% ， 日均订单量同比下跌18.2%至1510万笔 ， 交易金额同比减少5.4%至715亿元 ， 一季度餐饮外卖业务录得经营亏损7090万元 。
但一季度财报透露出的几个信息 ， 让外界对外卖业务前景持积极态度 。
美团称 ， 在消费者端 ， 疫情期间更多的消费者使用外卖正餐 ， 消费者对品牌餐饮商家的偏好不断增加 。 在商家端 ， 疫情进一步加速了数字化的进程 ， 许多以往不做外卖的高级餐厅 ， 甚至五星级酒店餐厅都开始上线外卖业务 ， 为美团平台增添了高质量供给 ， 中小独立型商家也加强了对外卖业务的重视 。
体现在数据上 ， 是美团一季度交易用户数目同比增长8.9%至4.49亿 ， 活跃商家数目增长5%至610万 。 虽然日均订单笔数下滑 ， 但每笔外卖订单的平均价值在一季度增长了14.4% 。
基于供给端改善、客单价提升、消费逐步恢复 ， 东吴证券在近日发布的研报中称 ， 总体而言 ， 美团卖业务已经逐步进入利润释放阶段 ， 二季度盈利能力有望大幅提升 。
此外 ， 在外卖和到店业务上 ， 尽管阿里系（支付宝、口碑、饿了么）持续加码本地生活服务 ， 但美团在市场竞争格局仍能保持领先 ， 增添了投资者对美团长期盈利能力的信心 。
“疫情期间 ， 供给端发生了比较大的变化 ， 理论上给了竞争对手在外卖业务上追赶美团的机会 。 但从目前的情况来看 ， 美团的份额没有因为疫情而下降 。 ”陈天蛟称 。
相比外卖业务 ， 美团过去主要的利润来源：到店、酒店与旅游业务所面临的挑战更大 。 一季度 ， 该板块收入31亿元 ， 同比下降31.1% ， 经营利润6.8亿元 ， 同比下降57.3% ， 环比下降70.8% 。
在酒旅业务方面 ， 美团一季度平台上国内酒店消费间夜量同比下降45.5%至4280万 。 美团称 ， 尽管本地的住宿和商务产率活动（尤其是在低线城市中）在恢复过程中以较快的速度逐渐反弹 ， 但消费者仍采取保守措施并继续推迟与旅行相关的活动和支出 。
疫情让旅游行业入冬 ， 不仅波及美团一家 ， 对行业老大携程 ， 抑或是中小型OTA ， 都带来了不同程度的冲击 。
陈天蛟判断 ， 美团的酒旅业务更聚焦本地 ， 携程更偏商旅 ， 与中高端酒店的合作更为紧密 ， 但疫情之下 ， 星际酒店的入住率明显下滑 ， 因此对上线更多平台有了更多需求 。 “如果（美团）做得好 ， 理论上是非常好的机会 。 ”
此外 ， 光大证券研报称 ， 疫情促使大量中小OTA平台加速退出市场 ， 包括2020年3月百程旅行网启动破产清算；途牛因业绩低迷导致股价从3月16日起连续30个交易日低于1美元 ， 收到纳斯达克退市警告 ， 因此预计随着2020年三、四季度需求的逐渐恢复 ， 行业头部公司将获得更大的市场份额与盈利空间 。
今年将重点帮助商户恢复经营
美团市值持续走高 ， 尚未结束的疫情是难以预测的风险因素 。
在一季报中 ， 美团预估了疫情对全年的影响：预计持续的疫情预防措施 ， 消费者对线下消费活动信心不足 ， 以及商家关闭的风险因素 ， 将继续对业务表现产生潜在影响 。
其中 ， 美团指出 ， 与餐饮外卖业务相比 ， 到店业务面对更严峻的挑战 ， 恢复明显落后于餐饮外卖业务 ， 供需两侧于2020年第一季度保持低位 。 到店商家在线营销的需求也受到了疫情的严重影响 ， 对部分在线营销产品的销售产生了压力 。
因此 ， 美团称 ， 希望从减免商户佣金、延长年费有效期等方面切实帮助本地生活服务商户减负 ， 同时也积极与地方政府展开合作 ， 以餐饮业等本地生活服务为切入口 ， 着手助推经济复苏 。
在5月25日的投资者电话会议上 ， 美团方面披露 ， 对于短期的利润率水平持保守态度 ， 今年餐饮外卖业务仍将专注于单量恢复和商家支持 ， 而非短期的盈利能力 。
5月26日 ， 美团宣布推出“春风行动”百万小店计划 ， 称将以线上化运营、优惠贷款、安心消费、供应链服务、针对性培训等六大举措 ， 帮助小店实现复苏与增长 。
美团CFO陈少晖称 ， 美团将持续关注平台商户和行业所面临的困难 ， “如何更好地帮助商户恢复经营将是我们今年的重点 。 ”
电话会上分享的信息显示 ， 在5月11日这一周 ， 平台上的饭店堂食交易量恢复到疫情前80%的水平 ， 这一数字在3月末是45% ， 3月底的酒店预订量约为疫情前的50% ， 到5月11日这一周 ， 这个数字升至70% 。
高端餐厅方面 ， 美团点评平台数据显示 ， 疫情以来 ， 上海黑珍珠餐厅甄选套餐的线上销量在2月跌至冰点 ， 只有1月的不到一成 ， 3月逐步回升 ， 到5月已经恢复到正常水平 。
美团方面表示 ， 尽管受到疫情的短期影响 ， 长期来看 ， 美团仍会向着实现一天一亿单和单均利润一块钱的目标前进 ， 美团也将抓住一些新的机会 ， 继续巩固行业领导地位 ， 利用科技创新为消费者和商户创造价值 。分页标题#e#
成长于上海的美团点评
回顾美团点评的千亿美金晋级史 ， 美团与大众点评的合并绝对是决定性的一刻——两大巨头结束O2O领域厮杀 ， 合并后与对手显著拉开市场份额差距 ， 在与投资方的谈判桌上迅速获得优势 。
2015年10月 ， 位于北京的美团与上海的大众点评进行战略性交易 ， 将业务扩展到店餐饮及生活服务 。 新组建的美团点评 ， 在北京和上海设立双总部 。
此后 ， 美团点评整合双方资源 ， 设立平台事业群、到店餐饮事业群、到店综合事业群、外卖配送事业等 ， 在2016年1月火速获得腾讯领投的33亿美元新融资 ， 在外卖业务上逐渐甩开百度外卖、饿了么等竞争对手 ， 还陆续进入网约车、共享单车、生鲜电商、共享充电宝等新领域 ， 边界不断扩充 。
2018年9月20日 ， 美团点评正式在港交所挂牌上市 。
上海的超大消费市场 ， 对美团而言意义重大 ， 这在疫后业务恢复上体现得尤为明显 。
为促进疫后经济恢复、消费复苏 ， 上海首创超大规模消费节庆活动——“五五购物节” 。 作为上海“五五购物节”的重要参与平台 ， 美团发挥“在线新经济”的特色和优势 ， 率先策划了“点亮申城 安心消费节”等一系列促消费活动 ， 投入12亿补贴 ， 打通吃住行游娱购全场景 ， 助力上海消费复苏 。
据美团大数据显示 ， 五一期间上海吃喝玩乐消费订单量全国第二 ， 其中 ， 新兴玩乐消费订单涨幅达249% ， 位列全国第一 ， 订单量是杭州的两倍多 ， 上海生活服务消费已经实现全面崛起 。
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来源：(澎湃新闻)

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标题：疫情美团为何能值9000亿