小编提示您本文标题是： 【收益率】美债惊现三重倒挂 标普股息率首超30年国债收益率 资金进场信号？。

预期不稳定是一切不安的主要原因！

昨天晚上，美国资本市场再度验证了这一点。自2009年以来，标准普尔500指数的股息率首次超过30年期美国国债。按理，这一信号的出现，意味着买股票的重要时点来临。

然而，2年和10年期美国国债收益率继续倒挂，二者利差达到金融危机以来最大水平；此外，今年三月底最先倒挂的3个月和10年期美国国债达到2007年3月来最大水平；3个月和30年期国债也出现了自2007年以来的首次倒挂。这些信号皆表示，市场对美国即将陷入经济衰退的担忧情绪继续加重。

那么，究竟是应该买入股票，还是应该卖出股票呢？此时，市场的分歧也在加大。昨晚，美国股市高开低走，最终三大股指皆以小幅下跌收报。

来自摩根大通的观点认为，买入股票的时机正在显现。然而，全球最大的资管机构瑞银资管却在欧债危机之后，首次看空股市。野村证券更是表示，短期之内，美股将出现暴跌。那么，市场究竟会怎样呢？

长线投资进场信号显现？

来自Bespoke投资集团的数据显示，自2009年以来，标准普尔500指数的股息首次超过30年期美国国债。过去40年唯一一次类似的反转发生在2009年3月，当时是金融危机的低点。按照正常的逻辑，这对股市而言是个“好兆头”，因为长期的国债收益率已经低于股息率。

投资者纷纷涌向避险资产（如债券），收益率跌至历史最低水平。债券价格的走势与收益率相反。因为投资者减少了高风险资产的配置，标准普尔500指数在过去一个月内下跌超过4%。虽然投资者可能会在短期内回避风险，但专家表示，股票收益率反转是股市的一个利好信号。

据Bespoke四十年前的数据，除了金融危机出现过类似的股票债券收益率倒挂的情况之外，只有在2016年7月，就在英国退欧公投之后。当时，标准普尔500股票的股息收益率与30年期国债收益率之间的差距仅为0.01%。股票目前的收益率超过5年、10年期和30年期美国国债。截至昨晚，三分之二的标普500指数成份股股息收益率高于5年期，超过60%的收益率比10年期国债收益率高，大约一半的收益率高于30年期国债。

TDAmeritrade的首席市场策略师JJKinahan表示，这可能有助于支撑股市——至少在短期内是这样。那些渴望获得收益的人将继续购买更多的“安全股票”，也即标准普尔500指数中那些股息率存在吸引力，但又难以察觉下行风险的股票。

尽管股市可能会上扬，有投资人表示，投资者应该将全球增长放缓的风险考虑在内，这也是债券收益率下降的首要原因之一。不要忘记，股票是一种风险资产，而国债收益率下降如此之大，尤其是30年期国债，其根本原因是因为增长正在放缓，并可能危及上市公司收益，进而危及股价。其实，国债收益率下行，也意味着国债价格在上涨，这样也可以带来可观的价差收益。

期限国债出现三重倒挂

来源：(老百家聊生活)

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标题： 【收益率】美债惊现三重倒挂 标普股息率首超30年国债收益率 资