依图科技的应收账款周转率也在不断下降，从2017年的2.68下降到2018年的2.21，到2019年再次下降至1.69，今年上半年更是下降至0.57%。这说明了公司收账速度慢，平均收账期长，坏账损失多，资产流动慢，偿债能力弱。
押注AI芯片
为了扭转亏损的局面，依图科技自2017年起开启谋求业务转型。依图科技于2017年投资了AI芯片初创团队ThinkForce，后者运营主体为上海熠知电子科技有限公司。2019年，依图科技发布与Thinkforce（熠知电子）联合研发的第一代求索芯片。
资料显示，Think Force（熠知电子）是一家AI芯片研发商，提供人工智能计算能力，致力于设计融合AI算法和制成工艺的智能芯片，并以此构建人工智能硬件平台，提供一站式行业应用解决方案。
2019年5月7日，依图科技与熠知电子签订了《知识产权共有协议》，约定依图科技向熠知电子支付5000万元，购买第一代求索芯片51%的知识产权及相应的收益权，同日，依图网络与熠知电子签订了《联合开发协议》，约定依图科技承担第二代求索芯片的研发费用为8000万元，获得第二代求索芯片51%的知识产权及相应收益权。
此后依据双方签署的《补充协议》，上述8000万元研发费用转为49%第一代求索芯片及硬件系统的知识产权及相关任何权益的对价，由此依图科技获得了第一代求索芯片及硬件系统的100%知识产权及相关任何权益。这意味着依图科技花费了1.3亿买下了第一代求索芯片100%的知识产权及相关收益权。
2020年4月，依图宣布人工智能芯片全面转为自主研发。
招股书披露，2020年4月26日，依图科技从云锋新呈、红杉迦盛、高瓴智成、高瓴昱盈手中收购熠知电子22.38%股权。天眼查显示，目前依图科技持有熠知电子28.92%股权，是熠知电子第二大股东，仅次于其创始人徐如淏。

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可见，依图科技通过合作、并购等方式，快速切入芯片领域，但同时也让其商誉激增。

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2017-2019年末，依图科技账面无商誉。2020 年上半年，公司收购熠知电子构成非同一控制下企业合并，形成商誉149,628.10万元。2020年6月末，依图科技总资产47.98亿元，其中商誉占比31.19%。
在业内人士看来，并购对于依图科技而言是一把双刃剑，比如因收购产生的商誉。一旦熠知电子业绩出现下滑，依图科技将面临商誉减值的风险，进而吞噬公司利润。
另外，据笔者注意到，近年来，入局AI芯片领域的企业数量正不断增长。包括Google、华为、NVIDIA、海康威视、寒武纪、科大讯飞，以及新兴的AI公司如云知声、地平线、思必驰等都加入了“造芯”大军。
相较于Google、NVIDIA 等国际巨头及华为、海康威视等国内行业巨头，依图科技成立时间较短，截至目前，公司销售网络尚未完全展开。而上述公司均具有成熟的销售网络，产品销售规模，市场知名度均优于公司。同时，人工智能芯片及算法公司市场竞争激烈，产品创新及迭代速度快，公司需持续投入产品研发进行创新。近年来 Google、NVIDIA 等国际巨头高度重视并纷纷布局人工智能技术研发研发费用投入远高于依图科技投入。
整体来看，不管是研发投入，还是市场开拓，依图科技均远落后于上述公司，在净利润持续亏损的背景下，其只能依靠外部融资押注AI芯片，未来能否成功仍是个未知数。（校对/Lee）

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