Wind资讯|债市又爆出大事！历史首次，65亿银行二级债一分不还，中小银行融资要难了？( 三 )

银行发行可转债优势明显，从补充的资本质量来看，转债无疑要高于优先股和二级资本债。未转股之前，银行需要支付的可转债利息也明显低于其他资本工具。而一旦完成转股之后可以直接补充核心一级资本，因此今年以来可转债也受到银行的青睐，纷纷发行。

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// 中小银行后续融资难？//
专业人士分析认为，短期可能会对中小银行的发行二级资本债资本补充造成一定影响，但也只是市场情绪方面的影响，毕竟包商银行二级资本债全额减记是极个别现象，因此影响不会持续太久。
国信证券的分析师认为，在过去，由于次级条款、减记条款一般被认为很难触发，因而其期权定价基本被忽略，即使银行真的出现了被认定为无法生存的事件，市场也倾向于认为监管机构不会坐视不管。
但伴随我国金融市场化改革、打破刚兑，在部分中小银行区域性风险积聚的背景下，未来局部金融风险可能出清，这意味着次级及减记条款的重要性可能将大大增加。
而此次包商银行触发二级债减记事件，会对未来中小银行发行资本补充工具以及整个债券市场产生怎样的影响呢？
中银香港金融研究院经济学家丁孟对《每日经济新闻》采访人员表示，近期债券市场已经受到信用违约事件的巨大压力，市场风声鹤唳，尽管对于包商银行部分负债的减记从其被接管以来就早有预期，但是如此大金额的减记，在目前的市场环境下，还是会对信用市场产生进一步的冲击。出现实质减记后，市场对于银行的刚兑预期也会下降，这种情况下，资产质量差的银行发行人将面临很大的融资成本和难度上升的压力。
招联金融首席研究员董希淼则表示，事实上，包商银行被接管之后，银行间的信用分层已经较为明显了，此次事件之后，信用分层会更加显现。因此，他建议相关部门应该在中小银行补充资本方面提供更多政策支持，丰富资本补充的方式。
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