四维环球金融智库|信用债市场崩盘 A股能跌到哪里？

本文插图
接连三日，信用债市场近乎崩盘，引发金融市场秋风萧瑟。导致今日A股市场出现较大幅度调整，金融业是资金融通行业，牵一发而动全身，信用债务违约风波处理不好，会引发系统性连锁反应。
今日，央行向市场投放1600亿，显然是为了弥补由于信用债市场的大跌，引发的市场信用风险，媒体报道，相关地方政府和紫光集团关于债务处理有所行动，今日，紫光集团3只存续债均涨超20% ，临时停牌。据称北京银行考虑为紫光集团提供融资支持，以帮助紫光集团缓解债务偿还的问题。北京银行正在进行审批流程，仍存变数；融资支持形式也尚未最后确定，可能的形式包括贷款。
有人分析今日股市的调整，有两个重要的因素：一个是白酒板块的跌停潮；一个是债券违约对市场的信心的压制。首先，在某券商研报的风险提示指出， “部分小酒企炒作已脱离基本面” ，这对于连续上涨白热化的白酒板块来说是较大的打击，也是股价迎来跌停潮的主要原因，当前最主要的，还是白酒板块持续上行下估值的高企；另一个，近期债券违约对市场信心层面还是有影响的。
信用债市场违约已经让好几只公募基金出现暴跌踩雷，对于机构投资者的风险偏好产生重大影响，而资金面也会受到连锁反应，这应该是A股大跌的主要原因，区区一个券商报告不可能产生这么大影响。
【四维环球金融智库|信用债市场崩盘 A股能跌到哪里？】未来A股的影响还会持续受到债券市场影响，不过从目前来看，监管层已经在出手相救。但是地方国企僵尸化，产能过剩严重，地方融资平台债务高企，是一个非常严重的问题，今日前财政部部长楼继伟再次提到部分企业高杠杆的危险，需要去杠杆，如果这次信用债违约是监管层有意为之，则不会有大碍，对A股影响不大，尤其央行行动起来，就不会有太大风险。