红刊财经|顺周期龙头有望助推指数在四季度突破箱体创新高

【红刊财经|顺周期龙头有望助推指数在四季度突破箱体创新高】
作者 | 张俊鸣
实体经济加快复苏、市场流动性宽裕、汇率走强、“国六条”剑指上市公司提高质量，多重利好力挺A股，各主要指数距离年内高点仅有一步之遥。规模超百亿的“爆款基金”节后再度出现，陆港通北向资金大举回流，显示场外增量资金仍在有序进场，为市场提供源源不断的增量资金。不过，近期市场也出现了不少“闪崩”个股，无论是白马股还是有“杀猪盘”被狙击的庄股，累积较大涨幅的高位股风险仍不容小觑。笔者认为，四季度上证指数突破箱体、再创新高是大概率事件，而行业龙头的估值修复有望充当这一突破进程的中流砥柱。“平均股价指数”具前瞻效应目前， A股主要指数都没有突破七月中旬的年内高点，最近三个月呈现明显的箱体走势，其中又以上证指数最为典型，在7月6日周线级别的向上跳空缺口上方形成3200-3450点的大箱体，目前正好运行到了箱体中轴附近。虽然从技术分析来说，箱体整理最终向上突破和向下突破的概率接近五五开，但笔者认为向上突破的概率较大。其中， “平均股价指数”具有较强的前瞻效应，在上周二（10月13日），这一指数率先突破9月2日的高点，创下年内新高。相比其它指数，平均股价指数反映沪深两市所有股票平均价格高低，在一定程度上代表了二级市场股票价格的波动，其率先创年内新高预示着市场内在做多动能强势不改，具有较强的示范效应。最近两年，平均股价指数多次扮演波段提前见底的“风向标”角色：一、2018年10月底平均股价指数跌至10.50元，当天对应上证指数最低2565点；2019年1月4日上证指数创新低2440点见底，而此时平均股价指数已经上涨到11.11元，比前低高出5.80% ，提前上证指数两个月见底。二、2019年6月6日，平均股价指数跌至12.75元，当天对应上证指数最低2822点；8月6日上证指数破低下探至2733点，而此时平均股价指数已经上涨到13.06元，比前低高出2.43% ，提前上证指数两个月见底。三、2020年1月2日，平均股价指数突破2019年4月高点创波段新高，而此时上证指数距离同期高点仍有接近10%的差距，一直到2020年7月6日才突破；同样，在2月底的V形反弹中，平均股价指数仅用10个交易日便创波段新高，而上证指数直到7月6日才突破。四、2020年3月5日，上证指数突破2月21日的高点，但同期平均股价指数从19.19元下跌到18.85元，跌幅近2% ，此后上证指数再度破低，出现一轮调整。从上述统计不难看出，无论是预见底部还是率先突破，平均股价指数相对上证指数都有显著的前瞻指引作用，近期再度领先各指数创波段新高，未来也令人期待。图1：平均股价指数日线图