指数的市盈率要怎么算才准？市盈率怎么算

这是我们第90次在早上8点一起谈论投资。
最近很多同学问:天马，为什么你的估值表上的市盈率和其他网站上的不一样？
今天我们一起来梳理一下这个问题。
数据之所以出现偏差，是因为其他网站的指数市盈率算法有问题。
市盈率，也叫PE，是用市值除以利润计算出来的。
如果要计算一只股票的市盈率，相对简单。
比如我想计算一下A公司昨天的市盈率。
我先来查一下A公司昨天的总市值，假设是1000亿。然后我再翻翻它的年报，假设去年净利润是100亿。
总市值1000万除以去年净利润100亿，市盈率10倍。
你做梦去吧。简单明了。
但是，计算指数的市盈率就不一样了。
因为指数里成份股很多，每个成份股的比重(也就是权重)也不太一样。
我给你一个简化版的栗子:
中证板栗指数，是一个等权重指数(即各成份股权重相同)，只有A公司和b公司两只成份股。
A公司，市值1000亿，去年盈利100亿，权重50%；
B公司，市值100亿，去年盈利2亿，权重50% 。
这个时候，如果要计算这个指数的市盈率，有两个算法。
01之一种算法，整体不考虑权重
这种算法简单，但不准确。
先把两只成份股的市值加起来，1000亿+100亿= 1100亿；
把去年两只成份股的利润加起来，100亿+2亿= 102亿；
最后，将这两个数字相除，得到指数市盈率。
100亿/102亿=10.78倍市盈率。
你做梦去吧。
经过计算，我们发现这个指数的市盈率只有10倍左右，这么便宜。
但我觉得不对劲，因为B公司市值100亿，去年利润2亿。它的市盈率是50倍。
你的公司在指数中占50%的权重。为什么整个优优资源网指数的市盈率这么低？
奇怪。
02第二种算法，考虑权重的整体
这个算法稍微复杂一点，但是更接近事实。
算法是这样的:
假设，我给你100亿，帮中证栗子指数回购成分股。
先买之一个，也就是a公司。
既然A公司的权重是50%，你就得花100亿* 50% = 50亿买A公司的股票。
A公司总市值1000亿，去年利润100亿。
你用50亿买了50亿/1000亿=5%的它的公司，你的利润分成是100亿* 5% = 5亿。
然后，你可以用剩下的50亿购买b公司的股票。
b总市值100亿，去年盈利2亿。
你用50亿买的，50亿/100亿=50%的公司，你的利润分成是2亿* 50% = 1亿。
所以，你是在用100亿回购两家公司5亿+1亿= 6亿的利润。
【指数的市盈率要怎么算才准？市盈率怎么算】
你出了100亿，回购了6亿利润，这个指数组合的市盈率就是100亿/6亿=16.67倍。
你注意到不同了吗？
考虑权重的积分法计算的市盈率为16.67倍，而不考虑权重的积分法计算的市盈率为10.78倍，相差超过一半。
所以不考虑权重的整体在计算指数市盈率时会有较大误差。
但是由于不考虑权重的整体计算起来比较简单，所以很多网站都在使用这种，这就导致了对大家投资的一定误导。
我的估值表中所有的市盈率都是考虑权重的整体法计算出来的，所以需要更加准确。
现在，为什么我的估值表上的市盈率数据和其他网站的数据有些不一样？你明白吗？
好了，今天就到这里。我将在第二天早上8点钟见你。
以下是昨天的估值表:

指数的市盈率要怎么算才准？ 市盈率怎么算

指数的市盈率要怎么算才准？市盈率怎么算