机构3月金股:顺周期成共识,保险+地产获“推荐”

红周刊采访人员|王飞
顺周期板块在2月走强并将此行情延续进3月 。 这令市场进一步关注顺周期板块的后续表现 。 《红周刊》采访人员梳理券商3月策略发现 , 券商们认为 , A股牛市格局稳定 , 顺周期行情有望持续演绎 。 在3月金股方面 , 券商较为看好中国太保和保利地产等顺周期龙头股 。
机构看好大市
顺周期板块获推荐
据采访人员不完全统计 , 截至3月2日 , 共有22家券商发布了3月策略及金股组合 。 整体来看 , 其对3月的行情较为乐观 。
如兴业证券指出 , 虽然受到美国市场影响 , 近期的A股市场出现一定程度回调 , 但当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段 , 基本面持续向好 。 整体而言 , 维持看好市场、把握做多窗口期的判断 。 其建议 , 市场不宜过度悲观 , 投资者可适当降低预期收益 , 围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局 。 其中 , 中上游顺周期板块的业绩有望迎来全球共振 。
国盛证券也有相似观点 , 其表示 , 本轮市场调整的核心原因在于年初以来的过快上涨 , 但在连续调整后 , 市场前期累积的畏高、获利了结情绪已经显著释放 。 此外 , 美债利率快速上行引发了市场对货币政策收紧的担忧 , 导致了全球科技及高估值白马板块的共振调整 , 但近期美联储已反复重申将维持货币宽松(短期内不必担心美国货币政策转向) 。 所以 , 其认为当前的调整已基本结束 , 市场不必过度恐慌 。 而在策略选择上 , 国盛证券的第一条主线就是顺周期板块 , 即全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块 。
不过 , 粤开证券认为 , “性价比”可能是当前市场首先要考虑的因素 , 虽然相较于大消费等板块 , 资金可能更愿意在有基本面支撑、估值弹性与盈利弹性更为匹配的顺周期板块寻求机会 , 但在顺周期之外 , 估值处于合理区间的白马蓝筹股也有配置价值 。

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中国太保获推荐次数最多
保利地产次之
具体到公司层面 , 顺周期板块的个股确实占比较高 。 据采访人员梳理 , 有15只个股获得了3家或以上券商的“联名推荐” , 而金融、地产、化工等顺周期板块的个股占据了五成以上 。 其中 , 中国太保获得的推荐次数最多 , 保利地产次之(见表1) 。
表1获得3家或以上券商推荐的金股

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关于中国太保 , 中信建投认为 , 短期来看 , 公司负债端边际改善是估值提升的主要逻辑 。 而近期债券违约致使中国太保被错杀 , 这提供了加仓机会 。 国盛证券进一步指出 , 中期来看 , 随着新重疾产品的上线 , 行业竞争环境明显改善 , 利好头部公司;长期来看 , 在中国太保机制优化以及改革的持续推动下 , 未来寿险板块有望加速高质量转型 , 凸显估值溢价 。
采访人员进一步梳理发现 , 相较券商2月的金股名单 , 3月的金股进一步在向顺周期板块倾斜 。 以房地产行业为例 , 券商2月的金股名单中仅有万科A和新大正2只地产股 , 并且它们被推荐次数均为1次;而在券商3月的金股名单中 , 共有保利地产、万科A、金地集团和华润置地(H股)4只地产股上榜 , 它们被推荐次数分别为6次、3次、1次和1次 。 当然 , 也有部分白马蓝筹股获得了券商的青睐 , 如白酒龙头贵州茅台和五粮液 , 经过2月底的大幅回撤后 , 其分别重新获得了4家和3家券商的“联名推荐” 。
此外 , 券商3月的金股名单还有一个明显的改变 , 即或是受港股提高印花税的影响 , 券商推荐港股的“积极性”并不高 。 据采访人员梳理 , 2月被推荐的港股约有18只 , 但3月下滑至10只 , 并且天工国际、腾讯控股、希望教育、思摩尔国际和联想集团等2月的“老面孔”占了一半(见表2) 。
表2券商3月金股中的港股名单

机构3月金股:顺周期成共识,保险+地产获“推荐”
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机构3月金股:顺周期成共识,保险+地产获“推荐”】(文中提及个股仅为举例分析 , 不做买卖建议 。 )