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牛市不期而至 。
从7月1日行情发动 ， 指数连续过关斩将 ， 3100点 ， 3288点 ， 3400点均呼啸而过 ， 老股民特别担心 ， 行情来的快去的也快 ， 而专家学者则在思考 ， 经济基本面并没有扎实基础 ， 业绩的支撑在哪里？
2020年最伟大的发现是什么？
是有韧性 ， 中国股市有韧性 ， 中国经济有韧性是前提 ， 中国股市的表现一定程度上是中国经济的表现 ， 极大可能充当了经济晴雨表的作用 。
晴雨表什么意思？
预演的意思 ， 预期的意思 ， 提前的意思 。
打提前量 ， 时间可能是半年 。
即将到来的半年报也许是史上最惨的半年报 ， 反映的是第一季度、第二季度的业绩 ， 第一季的GDP大家都知道是-6.8% ， 上市公司绝大部分在第一季度也是惨不忍睹 ， 第二季度会爬坡 ， 但是同比一定很难看 ， 但是 ， 那又怎样 ， 半年报反应的是过去 ， 最惨之后也许没有更惨 ， 心向未来就有阳光！所以第一阶段的行情一定不是业绩支持的行情 ， 而是估值修复的行情 ， 现在看估值 ， 未来再说业绩 。
估值行情又缘何而来？
因流动性而来 。
听说过水涨船高吗？
船还是那条船 ， 人还是那些人 ， 大河涨水小河满 ， 大船因此浮起来 ， 说到底 ， 眼前的行情是流动性过剩的产物 。
美联储为救市扩表8万亿美元 ， 充当最后债权人 ， 无限注入市场流动性 ， 美国股市的纳斯达克和标普500能屡创新高就是受惠于此 ， 美国经济状态和中国根本不可同日而语 ， 复工复产在疫情面前不堪一击 ， 已经形成恶性循环 ， 但是这挡不住美股向上的步伐 ， 为什么？钱多 ， 钱多 ， 钱多 。 多到花不掉 ， 吃不掉 ， 只能进股市炒着玩！
中国呢？
中国央行可能是世界唯一还在执行正常货币政策的央行 ， 而华尔街无疑吃的是最后的晚餐 ， 无论是易纲 ， 还是郭树清 ， 他们口中的货币政策基调一直没有太大的变化 ， 中国不可能搞赤字货币化 ， 也不可能搞大水漫灌 ， 甚至财政部发行的抗疫特别国债的规模也远远低于大家的预期 。 但是 ， 中国央行为市场注入的流动性是充沛的 ， 新增贷款规模是20万亿人民币 ， 而社融规模更是达到30万亿 ， M2已经连续在11%的相对高位 ， 流动性无法安放 ， 不进股市还能去哪里？！大批银行股破净以及现金分红率超过银行理财产品收益现象 ， 为大金融的启动创造了极大的条件 ， 道理很简单 ， 如果你相信银行的理财产品是安全的 ， 那么有什么理由怀疑银行本身是不安全的呢？
大家现在关心的是这一波能冲高到哪里 ， 时间又有多长？
A股历来牛短熊长 ， 八年一个周期 ， 三年牛市加五年熊市 ， 2015年的高点出现在6月份的5178 ， 2015、2016、2017、2018、2019正好五年 。 2440点出现在2019年的1月4日 ， 这是一个完整的熊周期 ， 如果确认2440点是行情的起点 ， 那么时间跨度有三年 ， 2019年、2020年、2021年 ， 当然 ， 这只是经验值 ， 实际情况不一定完全符合 。
如果牛势太凶 ， 则高点出现的时间可能会缩短 ， 如果牛势平和点 ， 高点出现的时间会延后 ， 现在我们正处于主升浪之中 ， 如果把2440到了3288点视作第一浪 ， 从技术上看 ， 第三浪从2646点起最少涨幅也和第一浪相当 ， 应该到3486点；如果按黄金分割看 ， 那么应该是1.618倍 ， 在4000点左右 ， 乐观的分析当然会更高 。分页标题
熟悉水皮杂谈的投资者都知道 ， 2015年时水皮认为上证的价值中枢在3500点 ， 股灾之后价值中枢在3000点 ， 价值中枢上下500点是正常区间 ， 极端情况下再加500点 ， 从现在流动性的状态分析 ， 上证的价值中枢又回升到3500点 ， 因此 ， 上下加500点 ， 3000点到4000是正常波动区间 ， 4500之上进入极端乐观区间 ， 但不是久留之地 ， 从成交量指标看 ， 突破2015年的2.4万亿也是有可能的 ， 但是同样不可持续 ， 也许有人不以为然 ， 不到新高能叫牛市？其实 ， 点位没那么重要 ， 能让投资者挣到钱的行情就叫牛市 ， 能长期挣钱的行情就叫长牛 ， 晚上睡的着觉的挣钱行情就叫健康牛 。
并非偶尔的是7月9日 ， 人民币离岸价格突破7 ， 达到6.98 ， 人民币升值了 ， 以人民币计价的资产当然就有看涨的理由 ， 北上资金又流入100亿左右 ， 从7月2日到现在每天都在流入 ， 总额达692亿以上 ， 国际热钱也在扩大A股的投资份额 ， 真心希望2020年能成为A股新世界的拐点之年 。
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【水皮：2020年最伟大的发现（下）】
来源：(华夏时报)
【傻大方】网址：/a/2020/0711/1594401980.html
标题：水皮：2020年最伟大的发现（下）
