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文|翠鸟资本
医药巨头柯菲平“撤单”?
熟悉新三板的投资者 , 大多知道柯菲平这家公司 。 柯菲平聚焦中国心脑血管、消化系统等重大慢性病领域 , 在药企中处于头部地位 。
挂牌三年后 , 公司今年开始谋求转战科创板 , 经过半年准备后 , IPO却戛然而止 。
柯菲平主动撤回上市申请 , 这背后究竟发生了什么?
突发战略调整?
公开资料显示 , 柯菲平聚焦心脑血管、消化系统等重大疾病和慢性疾病领域 , 致力于高临床价值创新药的研制和商业化 , 属于一家研发型药企 。
2020年11月09日 , 上交所对外披露:柯菲平因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐根据《审核规则》第六十七条(二) , 本所终止其发行上市审核 。
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据媒体报道 , 柯菲平是因战略调整 , 决定主动撤回申报上交所科创板的申请材料 。
2017年-2019年 , 柯菲平营业收入分别为11.04亿元、7.48亿元和7.74亿元 , 同比增长率分别为-32.21%(2018年)、3.37%(2019年) 。 上述三年间 , 柯菲平净利润分别为1.76亿元、2.24亿元和2.5亿元 , 同比增长率分别为29.38%(2018年)和11.28%(2019年) 。
从上述财务数据来看 , 作为研发型药企的柯菲平 , 能够实现盈利 , 在科创板大军中处于平均线上 。
实际上 , 战略转型的提法在一年前初露端倪 。
资料显示 , 2018年开始 , 在“两票制”的推行及行业政策频出的情况下 , 柯菲平积极调整公司战略 , 下沉终端 , 公司业务依然保持着上涨趋势 。
两票制指药品生产企业到流通企业开一次发票 , 流通企业到医疗机构开一次发票 。 鼓励公立医疗机构与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与流通企业结算配送费用 。
过往模式是:药企发货给代理商代理商再发货给商业公司商业公司药品发往指定医院医院付款给商业公司商业公司再跟代理商结算代理商付款给企业
因此 , 两票制可以减少过往多票制 , 减少流通环节的层层盘剥 , 并且所有药类品种的一级经销商数量受到严格控制 。
对柯菲平影响几何?
“两票制”政策影响下 , 除柯菲平直接配送的公立医院以及民营医院、基层医疗卫生机构外 , 各地公立医院直接与生产企业结算丹参酮IIA磺酸钠注射液产品货款 , 柯菲平的药品销售收入下降 , 支出的业务推广服务费相应减少 。
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2018-2019年度 , 受“两票制”政策影响 , 柯菲平药品销售收入占比下降 , 销售费用相应减少 , 导致销售费用率低于同行业可比公司 。
稿源:(翠鸟资本)
【傻大方】网址:http://www.shadafang.com/c/zj111JF0252020.html
标题:『翠鸟资本』医药巨头柯菲平为何撤单科创板?
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