今年以来 ， 备受关注的新能源车板块曾经一路高歌 ， 其中最吸引目光的是中国三大造车新势力：蔚来、小鹏和理想 。 不料 ， 上周五三家股价集体上演了“高台跳水” ， 进而又在周一出现集体回调高走的现象 。 这背后隐藏着哪些原因？未来新能源车概念股的前景又将如何？
中国三大造车新势力
首先 ， 集体“跳水”最基本的原因是前期涨幅过大 ， 市场有很强的回调需要 。
今年以来 ， 蔚来汽车表现尤为亮眼 ， 公司年内股价较年初3.72美元/股 ， 上涨幅度超1000％ ， 而蔚来对标的特斯拉 ， 今年累计上涨约392％ ， 涨幅不如蔚来 。 上市仅两个多月的小鹏汽车累计上涨93％ ， 上市三个多月的理想汽车累计上涨105％ 。 如此涨幅在美股中是非常罕见甚至可以说是一枝独秀 。
中概股新能源车股票涨势过大 ， 已经步入价值高位 ，部分谨慎的投资者纷纷规避风险 ， 获利离场 ， 这并不难理解 。
其次 ， 股价下挫最直接的原因是做空机构开始发难 。
著名的做空机构香橼 ， 上周五发推特 ， 认为蔚来的股价合理价格是25美元 ， 也就是要从现在价位跌去44％ 。 香橼认为 ， 蔚来股价无法维持高位 ， 来自国产特斯拉的降价 ， 将大幅冲击蔚来汽车销量和在国内电动SUV的地位 。
这个理由是有重要依据的 。特斯拉公布了Model Y的国内售价 。 长续航全轮驱动版的预售价为48.8万元 ， WLTP工况下续航为505公里 。 高性能版的预售价为53.5万元 ， WLTP工况下续航为480公里 。 相比之下 ， 蔚来汽车ES6的指导价为35.80万元至52.60万元 ， 与Model Y有所重合 。 而且 ， 特斯拉是出了名的“降价狂魔” ， 以Model 3为例 ，从刚开始国产35万 ， 一路多次降价到22万 ， 足足降了1/3 ， 并且Model Y和Model 3 的零件和制造过程高度重叠 ， 所以有充足的理由相信 ， 特斯拉在国产Model Y一定会连续降价 。
德意志银行的分析称 ， 特斯拉国产Model Y的价格 ， 有可能从48.8万元人民币（7.3万美元）降至36万-39万人民币（5.6万-5.8万美元） 。 Model Y可能成为蔚来EC6和ES6直接竞争对手 ， 这会损害短期市场情绪 ， 并打击蔚来的订单增长势头 。
目前特斯拉中国一个月平均销售1万3千辆 ， 比蔚来 ， 理想和小鹏三家加起来还多 。 而特斯拉的品牌 ， 技术和影响力 ， 都是目前任何一家中国造车新势力无法正面撼动的 。所以蔚来独享国内SUV电动车红利的日子 ， 很快就要到头了 。

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远落后于特斯拉的月销量
另外 ， 介绍下香橼机构 ， 这家机构和浑水一样 ， 以做空股票而出名 。 瑞幸咖啡退市、跟谁学暴跌都有香橼的身影 ， 是一家在美国资本市场口碑不错的做空机构 。 值得注意的是 ， 香橼在年初主推入股蔚来 ， 觉得蔚来价格被低估 ， 现在变成看空 。 在投资界 ， 如果不是有非常充足的理由 ， 是很难在投资决策上跨度如此之大 ， 因此香橼的意见 ， 不可小觑 。

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标题：『』蔡凯龙：做空报告来袭！三大造车新势力如何应对？是否存在泡沫？