执业宝典丨中美贸易战背景下,已投证券类基金是否需要赎回?
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3月22日,美国宣布对价值600亿美元中国商品加征关税,用于限制中国投资购买美国公司技术,涉及电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品。根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。此外,美国财政部将在60天内出台方案,限制中国企业投资并购美国企业。
随后,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品,按2017年统计,涉及美对华约30亿美元出口。
中美贸易战第一枪正式打响,
基金仍是最好的投资品种。
面对当下不确定的环境,不要抄底,也不要恐慌割肉。最好的策略是坚持基金定投,利用市场的波动,平滑成本,静待时间玫瑰的绽放。面对客户对大环境焦虑,理财师如何应对?
客户A
听说要打贸易战了,要不要赎回我的基金啊?
理财师
嗯,我先帮您看一下。您大部分的基金都是在去年年底和今年年初的时候买的。比如这一只多策略,是去年11月成立的,现在的净值是0.986,略微浮亏不到2%,但是大盘应该跌了将近块10%了。
客户A
未来是不是还会跌啊,不靠谱的川普要打贸易战,这一打起来市场肯定会跌吧,要不要先出来,等涨了再买?
理财师
如果这样做的话就是典型的追涨杀跌了,其实不利于您获取长期投资的回报。
客户A
那后面应该怎么做啊?
理财师
这个我得跟您沟通,根据您的风险偏好来协助您做出判断。首先,现在现在只亏了百分一点多,我相信您还是能承受的吧?
客户A
这一点倒是无所谓,我怕的是继续跌。
理财师
ok,您是怕风险。那我就首先跟您讲下如何看待风险。在投资中,风险大体可以分两种,一种是真实风险,一种是感受风险。6000点的时候大家感受不到风险,一片歌舞升平中都觉得会涨到一万点,但此时真实风险在上升。因为跌一半就是腰斩而且很容易,但是再涨起来就得需要翻倍才行了
。再看现在,
3000多点,市场在这个位置反复震荡,又有贸易战如影随形,感觉上确实风险很大。但实际上,在这个点位再往下跌10%,比如净值跌到了0.9,那么对应大盘实际上就跌到2800以下,基本接近熔断之后的最低点了。所以现在是感受风险很大,但真实风险在降低。那么问题来了,我们假设的这个下跌幅度,您觉得能承受吗?客户A
其实,我最喜欢,不跌,就直接涨……
理财师
那当然,我也喜欢。但是我跟您讲一个特别简单的道理,收益总是来自于对风险的承担。一点风险都不承担,那基本上就是存款了,也赚不到啥钱。所以我们应该评估的不是该不该承担风险,而是承担多少风险,这个性价比才最合适。这个感觉有点像压弹簧。我们希望弹簧弹得更高,那你必须得压一下它。但是压的太狠,会崩。压的太轻,那弹簧就失去了意义,还不如弄一根木棍(存款),反正你再怎么弄它就那么长,也不用你操心。
客户A
所以你的建议是,还是拿着,3100不算高?
理财师
我们跟基金公司和基金经理做过沟通,他们是觉得,点位很难判断,但是现在确实性价比还行。
客户A
我明白你的意思,我就是担心继续跌。
理财师
我理解您的心情。我觉得这件事要从两个维度来考虑,一个是市场涨跌如何判断,一个是为什么我们一定要给您推荐偏股类产品。首先说贸易战和市场的关系。咱们就直白点,万一明天贸易战大大和川普一个电话然后不打了呢?那么市场是不是就一定会涨?假设市场确实涨了,那么没有贸易战,会不会有别的什么战再来刺激一下咱们的小心脏呢?再比如说,贸易战升级,市场就一定跌吗?美国对中国的战略封锁,让我们国家进一步坚定地改革开放,大力扶植新兴产业。结果贸易战反而成了中国经济转型的磨刀石和新一轮牛市的起点,市场应声而涨呢?
客户A
呃……说的也有点儿道理……
理财师
所以,短期市场的涨跌,真的没法判断,我们只能看一个大趋势。另外我们也要返璞归真搞明白,为什么我们这么积极的给您推荐偏股型产品。穿透这个股票型基金,您会看到一堆的股票;而每一只股票,本质上都是一个个的企业所有权——买股票,就是买这个公司,就是你愿意成为这个公司的股东。那你为什么愿意成为这个公司的股东呢?因为这个公司好啊,这个公司赚钱啊,你作为股东不论是分红,还是享受别人过来买你家股票导致的股价上涨啊。总之就是,有的赚。这个公司为什么赚钱呢?理由有很多,比如行业、技术、资源、企业家精神等等。但是拉很长来看,还是因为经济是向上的。所以有句话说的特别好,买权益就是买国运,表达的就是这个意思。毕竟,皮之不存毛将焉附。这个是往长了说,我们再看短的。如果一个股票反应的是公司的基本面,那么它某一天的涨停或者跌停,真的意味着这个公司的基本面在这一天发生了翻天覆地的变化,导致这个公司的市值瞬间膨胀了10%或者顷刻蒸发了10%吗?
客户A
嗯,这个……但是股票不是反应预期的吗?所以涨跌停也很正常啊。
理财师
您这个就说对了,但更确切的说, 应该是股票价格反应预期,股票的价值反应企业的价值。所以,短期的波动,只是大家的心在动,所以手在动,有人买有人卖。但企业毕竟有他们自己的真实价值,在中长期,只会随着企业盈利的好坏而变化,而
不随股价每日的涨跌而变化
。回到基金层面,市场下跌到某些点位,整体来说也就提供了配置权益类产品相对性价比较好的机会。客户A
嗯嗯,你说的我明白了。但是不能排除点位确实很低了,可市场就是继续往下跌这种可能啊?
理财师
对的,所以归根结底,还是得看您到底能承受多少风险?波动不是风险。不达预期目标,才是风险。但是波动短期会让人很难受,进而影响我们的判断,因为是真金白银在里面涨涨跌跌啊!就像现在这样,才跌了1个多点,您就着急了,这个其实很正常。一般来说,资产配置是能够让您更加耐心持有权益类产品的一种方式。比如,咱们再配置点存款或者理财。总之就是用稳定性资产垫一下,站在总资产的角度来看,波动就下降好多。虽然单产品阶段性浮亏的本质上没变,但是资产配置可以保护投资心境的稳定,进而使我们可以更好地长期持有权益类产品,把波动看淡。还有基金定投,也是一种让人比较舒服的投资方式。
客户A
所以你的建议是,还是拿着,3100不算高?
理财师
我们跟基金公司和基金经理做过沟通,他们是觉得,点位很难判断,但是现在确实性价比还行。
客户A
我懂了,不过我还想多问一句,如果市场真的有底,我是说假设啊。那么先撤出来等等,等跌破3000点买回来,那不是更好?
理财师
我特别能理解您的意思。但我就问您一句话,真的跌破3000点了,您真的会买回来嘛?
客户A
这个……也对,可能那个时候会更害怕...
理财师
您懂我意思了吧?
客户A
懂了。
理财师
所以,我们做不到预判市场,但是我们有能力做好风险控制。
客户A
嗯,明白了!非常感谢你耐心的讲解。
理财师
不客气,有问题尽管找我咨询。我们会给你专业的建议。
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