人民币在三季度走出了十年来最强的单季走势 ， 对美元大涨4% 。 而在10月国庆长假期间 ， 尽管全球市场波动 ， 但离岸人民币对美元仍大涨500点 ， 截至北京时间10月8日中午 ， 美元/离岸人民币报6.7344 ， 日内维持升势 。 在岸市场人民币对美元在国庆前收于6.7909 。
长假期间开始至今 ， 美元指数从近94的位置小幅降至93.6附近 。 尽管市场在大选前仍看多美元指数 ， 但“弱美元”是主流机构的中长期基本预测 ， 原因有地缘政治摩擦不进一步升级、美国财政赤字情况恶化以及零利率持续等 。 “美元后续预期会继续上攻至94附近 。 在未来短时间内 ， 继续看多美元资产 。 ” KVB Prime特约分析师吴臻对第一财经采访人员表示 。
也有机构认为今年四季度美元/人民币有望迈向6.7 ， 有利的经济基本面和历史高位的中美利差是主要支撑 。 渣打就称 ， 正常情况下 ， 人民币在2021年上半年前或升值至6.4-6.5 。

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短线美元走强、中长期趋弱
美元指数在长假期间小幅攀升 ， 这也主要因为大选前的不确定性 。 10月1日美国总统特朗普确诊新冠肺炎之后 ， 美指一度攀升至94.05的阶段性高位 ， 截至北京时间10月8日13:50 ， 报93.602 。

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11月前 ， 交易员预计美元暂难实质性走弱 。 “价格在93.65附近纠葛 ， 之后11月前后大概率会小幅上涨 ， 但94作为阻力依然有效 。 ”吴臻表示 。
10月7日 ， 特朗普在叫停美国财政刺激方案谈判之后 ， 又发文概述了一系列他愿意签署的刺激措施 ， 前提是它们独立于更广泛的讨论并单独通过 。 其中包括：针对个人的1200美元现金发放；针对航空公司的250亿美元以支持就业岗位；1350亿美元用于针对小企业的薪资保护计划 。 美元指数先涨后跌 。
尽管近期英镑、欧元小幅攀升 ， 但仍面临风险事件的扰动 ， 这也注定了美元将暂时维持强势 。 但中长期来看 ， 机构仍看跌美元 。 布兰迪环球投资管理投资组合经理Anujeet Sareen对第一财经采访人员表示 ， 随着财政赤字急速上升 ， 美联储将同时扩大资产负债表规模 。 仅从收入增长层面来看 ， 美国经济似乎欣欣向荣 ， 事实上美联储已提供一切政府所需的资金以支持经济 。 然而 ， 从长远角度来看 ， 这并不利于美元 。 不仅如此 ， 目前在民调中领先的拜登在政纲中提出上调企业税 。 正如2018年减税能提振经济增长和美元一样 ， 若2021年增加企业税 ， 将阻碍资本流入美国 ， 继而削弱美元表现 。

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机构也预计 ， 暂时受阻的美国财政刺激会大概率会通过 。 美联储9月的会议纪要显示 ， 美国需要更多财政刺激 ， 否则四季度GDP会超预期放缓 。 若不算额外的财政刺激 ， 当前美国应对新冠的财政刺激规模已接近全球所有国家的总和 。 机构预计美国财政部有望在2020年净发行美债4.4万亿美元 ， 而美联储将配合 ， 这从居高不下的资产负债表规模上便可见一斑 。 国庆前的一周 ， 美联储资产负债表为7.09万亿美元 ， 再一周前为7.06万亿 ， 一个月前为7.01万亿 。
黄金周带动消费 ， 人民币迈向6.7
三季度以来 ， 经济基本面、利差优势一直在支撑人民币走强 。 鉴于中国疫情防控得当 ， 至今并未出现二次大规模爆发 ， 因而上述优势仍在持续巩固强化 。
根据野村证券报告 ， 今年国庆黄金周（10月1日至8日）的前四天（10月1-4日）数据表明 ， 中国酒店业的复苏仍在继续 ， 尽管由于部分防疫措施导致增长步伐较去年同期放缓 ， 酒店业的平均活动水平仍比去年同期低20％至30％ ， 但复苏进程持续 。 根据文化和旅游部数据中心统计 ， 国庆假期前7天 ， 全国共接待国内游客6.18亿人次 ， 实现旅游收入4543.3亿元 。
鉴于消费复苏存在滞后 ， 中国的增长复苏在很大程度上取决于制造业、出口和投资 。 今年1～8月固定资产投资累计增长为-0.3% ， 基本将一季度的大幅负增长消化掉；基建投资增速跑赢整体固定资产投资增速 ， 继前7个月累计增速正增长后 ， 前8个月累计增长达2% 。
此外 ， 今年二季度以来中国异常强劲的出口态势也有望延续 ， 由于海外对防疫相关产品和电子产品的需求上升 ， 以及在解除封锁后全球需求持续复苏 ， 9月出口态势将继续向好 ， 预计出口同比增长8.1% 。
也正因如此 ， 主流机构对于三季度GDP的预测在二季度的基础上不断提升 。
“我们维持三季度和四季度的实际GDP增长为5.2％和5.7的预测 ， 并预计央行在今年余下的时间里保持‘静观其变’的立场 。 ”野村中国首席经济学家陆挺对采访人员表示 。
10月7日 ， 国家外汇管理局公布的9月官方外汇储备数据显示 ， 截至9月底 ， 我国外汇储备规模为31426亿美元 ， 较8月末下降220亿美元 ， 降幅为0.7% 。 尽管9月外储规模结束此前连续五连涨的升势 ， 但年初至今外储规模已增加347亿美元 ， 全年仍有望保持总体稳定 。
新交所最新公布的研究数据也预计 ， 人民币对美元年内有望迈向6.7 。 “中国国债将被纳入富时罗素WGBI指数的消息对人民币构成利好 ， 这将会在正式纳入后的12个月内吸引1400亿美元资金流入 。 同时中美利差处于10年多来的新高 ， 这会吸引更多资金流入 。 ”新交所称 ， 尽管避险情绪下美元在9月中旬后又开始回升、人民币一度从6.74走弱至6.8附近 ， 但前景依旧看好 。

稿源：(第一财经)

【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/sc810674.html

标题：第一财经|三季度人民币狂飙4%、长假离岸市场又大涨500点：应不止于此