虎牙斗鱼“订婚”后首秀成绩，腾讯能省心了吗？图片来源@视觉中国文丨BT财经

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斗鱼营收25.5亿元，同比增长37%；虎牙营收28.15亿元，同比增长24.3% 。营收总规模，虎牙高于斗鱼，增速则是斗鱼略胜一筹。
斗鱼净利润9872万元，同比增长36.8%；虎牙净利润3.61亿元，同比增长75.0% 。虎牙净利润绝对值和增速都碾压斗鱼，一扫之前被超越的“耻辱” 。另外，虎牙已经连续12个季度盈利，而斗鱼连续7个季度盈利。
月活跃用户（MAU）方面，斗鱼为1.94亿人，同比增长18.58%；虎牙为1.729亿人，同比增长增长18.3% 。斗鱼不仅在MAU绝对值和增速上依然领先于虎牙，在付费用户数量上也已790万人领先于虎鱼的600万人。
总之，两家各项数据都呈现出一片大好形势， “订婚”后首秀令人颇为满意，斗鱼和虎牙股价分别收涨1.40%和3.47% 。
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合并进度在电话会议上，斗鱼高管表示， 11月11日早上斗鱼已经向SEC递交了私有化退市的申报文件，在等待批准。 SEC批准生效之后，斗鱼将会举行特别股东大会，对此项合并进行投票表决。 SEC和特别股东大会出现意外的可能性并不高，斗鱼退市、与虎牙合并应该是按部就班走程序的事。
斗鱼与腾讯已经先一步签订了协议，腾讯将旗下的企鹅电竞权益转让给斗鱼，换取总代价为5亿美元。协议完成后，腾讯将持有新公司超过60%股权，成为新公司的实际控制人。
据《经济观察网》报道，一位接近虎牙内部的人士称，目前企鹅电竞基本都离职了，只剩余一个组的人在维护日常运营，虎牙和斗鱼都还没有发生人事变动。虎牙、斗鱼、企鹅三方已经一起开会讨论合并的细节，预计明年Q1开始打通内容，三个平台将分摊主播签约成本。
虽然合并还没完成， “虎鱼”两方似乎已经开始在腾讯的推动下产生了一些分工。
例如斗鱼一直在强调“内容” ，以赛事转播为核心，衍生出赛前、赛中、赛后等各个节点的节目；虎牙则更偏重技术， 8.0新版本上线了赛事实时回放、亮点一键分享、主播数据榜单生成、AI助手智能陪伴等功能，还与腾讯共同宣布成立安全联合实验室。虎牙技术副总裁范世青表示，在虎牙内部， AI基础技术部门已经提升到集团层面。
不过，双方也避免不了重合的发展方向。斗鱼也针对直播观看系统进行了全面升级，推出了云游戏平台和AI虚拟主播。虎牙CEO董荣杰则要在明年把游戏直播、视频、游戏社区、游戏媒体、游戏工具等都做起来，组成类似游戏“全家桶”布局。
毕竟两个品牌在合并之后依然将以原名称独立运营，别人有的自己都得有，况且虚拟主播和云游戏平台是现在大热的趋势。就是不知道腾讯有没有可能让坐在一个桌子上的“虎鱼”互相提供技术支持，避免一方已经投入的技术研发费用在另一方再来一次。
目前，看起来顺风顺水的合并过程依然潜藏着失败的风险，在落地之前，没有一方敢冒险。
合并完成后的格局对于合并之后的游戏直播市场格局，斗鱼和虎牙两方都表示依然会面临激烈的竞争，但资源整合后他们更有优势，一点都不怂。
针对游戏直播领域两大崛起的新兴势力B站和快手，董荣杰认为， B站从up主转游戏直播的转型已经结束，所以接下来B站对虎牙和斗鱼的冲击不会太大；而快手虽然体量很大，自称有2.2亿MAU ，超过了虎牙和斗鱼，但实际上对游戏直播行业的冲击没有想象那么大。以虎牙和斗鱼为代表的游戏直播行业业务形态偏重内容和运营，而快手偏社区的短视频行业偏平台管理，区别比较大。
但是，两年前阿里也没想到，今天跟他们抢生意的主力之一是抖音和快手。这样的情况有可能在游戏直播行业重现。
按照虎牙和斗鱼目前的MAU和大约650万-700万重合用户计算，二者合并后去重MAU约为3亿，体量将超过快手，重新夺回第一宝座。不过，根据预测， 2020年中国游戏直播市场用户将达到6亿人。另外还没有开始使用虎牙和斗鱼的3亿用户，给B站和快手提供了足够的发展空间。
目前游戏直播竞争虽然已经进入下半场，但还没有进入“黑海”阶段，每一个现存的头部都能用差异化定位获客。 “虎鱼”在工会和主播联动一直有优势， B站是二次元的最佳选择，快手去中心化的推荐算法则依旧对平民主播有很强吸引力。