真美食品|真美食品拟IPO：为名创优品代工，自有品牌力不足 |自有品牌|名创优品|

随着大众生活水平的提高，休闲食品需求催生了新一轮消费热点。近年来，良品铺子、有友食品、甘源食品等轮番到A股敲钟，拟IPO名单也排起长队。
这不，又一休闲食品行业的个股申请上市。 9月30日，广东真美食品股份有限公司（以下简称“真美食品”）披露IPO招股书，拟登陆深交所创业板，募资3.53亿元，主要用于生产基地扩建。
《每日商业报道》从招股书中看到，真美食品的生意主要是为客户生产提供ODM产品，排名前五客户中，名创优品赫然在列。不过，报告期，真美食品业绩难言增长， 2019年营收还出现了不小的下滑。不仅如此，招股书中甚至有多处因单位和时间标注错误闹出乌龙的问题。
核心业务难言增长
真美食品的主营业务为肉类休闲食品，产品包括肉脯、肉丸、肉肠、肉松及其他休闲食品。经过20多年的发展，截至2020年7月，公司肉脯、肉丸、肉肠和肉松的品规分别为378种、70种、44种和5种。
招股书显示，肉类休闲食品由于涉及的原材料、加工工艺、食用方式较多，故细分品类众多，整体市场集中度较为分散。由于收入水平提高、工业技术完善，肉类休闲食品市场正处于行业红利期。
这对于真美食品似乎也是个绝佳的发展机会，但作为公司的核心产品，真美食品的肉脯类产品在报告期内创造的收入并没有明显提升，反而略有下降。其在2019年实现营业收入2.08亿元，同比下降9.10% 。
2017年到2020年3月末，真美食品分别实现营业收入2.52亿元、2.59亿元、2.55亿元、5976.90万元，归母净利润分别为4528.25万元、5115.64万元、4240.29万元、1033.86万元。难言增长。

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近几年， IPO路上的休闲食品企业赛道十分热闹。三只松鼠、良品铺子、盐津铺子、有友食品、甘源食品、华文食品接连上市，排队等待上市的还包括溜溜果园、立高食品等。而在与行业内可比公司的经营相比，真美食品仍有较大的差距。

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对于收入下降，真美食品提出是受到产品原材料的影响。因公司所处行业为食品制造业，原材料的成本在生产成本中占比较高。且主要产品均以肉类为主，其原材料来自猪肉、牛肉、鱼糜等，会受到“非洲猪瘟”及肉类原材料的价格影响。
自有品牌有待发掘
真美食品在招股书中提到，公司的客户群体正从ODM客户逐步向自有品牌终端消费者扩展。但目前为止，真美股份仍然是一家ODM生产商，这一模式创造的收入在报告期内的收入占比分别为80.50%、74.68%、70.31%和81.16% 。