中国新闻周刊|深陷收入单一、销售集中困境，东鹏特饮能否借上市突围？

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根据东鹏特饮日前更新的招股说明书显示，前三季度公司营收预计在36亿-44亿元之间，同比增11.08%-35.76% ，净利润在5.8亿-7.4亿元之间，同比增长33.27%-70.03% 。
不过查阅东鹏特饮招股书却发现，该公司收入高度依赖能量饮料板块，近三年占比几乎都在95%以上。此外，作为发家于广东的企业，东鹏特饮虽然2013年就宣称进军全国市场，但省内市场营收占比长期超过60% 。此前，上交所就在给东鹏特饮招股书的反馈意见中要求公司充分揭示产品收入单一和收入区域集中的风险。
事实上，不仅仅是东鹏特饮，如今越来越多的品牌杀入能量饮料市场，其中更不乏行业巨头，如统一、伊利、安利等。东鹏特饮能否借上市突围能量饮料市场，还有待观察。
能量饮料收入占比长期超过90%
中国证监会官网显示，东鹏特饮近日更新了招股说明书。值得一提的是， 2020年1-9月，东鹏特饮预计营业收入为36亿-44亿元，同比增长11.08%-35.76%；营业利润为7.6亿-9.45亿元，同比增加32.78%-65.1%；净利润为5.8亿-7.4亿元，同比增长33.27%-70.03% 。
不过在东鹏特饮亮眼的财报数据背后，却存在着收入来源单一这一隐忧。
招股说明书显示，东鹏特饮旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型。其中，能量饮料为主导产品。 2017-2019年，能量饮料分别贡献收入27.35亿元、28.85亿元和40.03亿元，占总收入的96.19%、94.99%和95.11% 。同期非能量饮料分别占主营业务收入的3.63%、3.28%、3.53 ，包装饮用水占比分别为0.08%、1.21%、0.98% 。
对于产品结构相对单一的风险，东鹏特饮在招股说明书中表示，如果能量饮料行业市场环境出现恶化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
为了扭转这一不利局面，东鹏特饮亦对产品线进行了调整。 2018年，东鹏特饮对陈皮特饮重新进行包装， 2019年推出新品“由柑柠檬茶” ， 2020年3月再次推出全新包装上市的“由柑柠檬茶王炸” 。不过截至目前，这些尝试效果并不理想。今年上半年，东鹏特饮的能量饮料合计实现的销售收入约22.73亿元，占比依旧高达92.06% 。
对单品过度依赖的背后，则是东鹏特饮重营销、轻研发的经营思路。
数据显示，东鹏饮料过去三年研发费用分别为2152万元、2181万元、2803万元，相反，其销售费用同期高达8.3亿元、9.7亿元和9.8亿元。此外，其销售人员为3880人，占比65.55% ，而研发人员只有96人，占比仅为1.62% 。
对于饮料企业来说，研发水平及专利、配方可以被看做是核心竞争力甚至护城河，尤其是对于迭代速度非常快的快消行业，企业必须时刻跟随消费者不断变化的消费需求，才能确保在竞争中不掉队。过往的饮料行业巨头无不是通过大量的研发投入，来保持密集的推新节奏。