『港股解码』原创半导体逆势走强，中芯国际机会如何？

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中国领先的集成电路晶圆代工企业中芯国际(00981-HK)在公布2019年全年业绩的一周后，就将2020年第1季度的收入指引由原来的按季增长0%至2% ，上调为6%至8% ，将毛利率指引由原来的21%至23% ，上调至25%至27% 。
中芯国际2019年第4季销售额为8.39亿美元，见下图。公告或意味着其原来预计的2020年第1季销售额8.39亿美元-8.56亿美元有点保守，上调后的指引暗示第一季销售额或达到8.898亿美元-9.07亿美元。
2019年第4季，中芯国际的毛利率为23.76% ，最新指引或意味着其第一季毛利率将较上一季度有至少1.24个百分点的提升。
依此计算，中芯国际2020年第1季毛利或介于2.22亿美元至2.45亿美元之间，较2019年第4季增长11.55%-22.75% 。

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首席财务官高永岗博士在公告中指出：“自我们最初公布第一季度收入和毛利率指引后，我们看见产品需求的增长及产品组合的优化，这些都超过了我们早前的预期。因此，我们现在上调我们第一季度的收入和毛利率指引。 ”
受此消息带动，中芯国际的股价逆市大涨，最高涨8.43% ，报14.40港元，全日收报13.96港元，涨5.12% ，明显跑赢大市。当日恒生指数跌1.17% ，收报23970.369点。
半导体逆势走强
尽管全球受到疫情影响，产业链面临中断的危机，但半导体产业在今年的前两个月似乎无惧疫情影响，仍有不错的表现。
不仅中芯国际业绩预期得到上调，其他同行也透露出乐观信息。
韩联社报道，三星电子7日发布的业绩数据初步核实2020年第1季营业利润为6.4万亿韩元，高于近1个月各券商提出的平均预期6.026万亿韩元，销售额为55万亿韩元，高于近1个月券商预期平均值54.7万亿韩元。报道预计半导体和智能手机部门业绩良好，专家们预测半导体部门的营业利润为3.7万亿韩元。据分析，半导体生产没有受到新冠疫情的影响，反而得益于疫情下“非面对面”行业的迅猛发展，服务器芯片需求大增，而且售价提高，因此半导体部门或有不错的表现。
据国内媒体报道，高通全球副总裁亦预计芯片产业受疫情影响相对比较小，芯片产业供应链全球化非常高，厂商对供应链精细化管理能力、把控能力一定程度上能对抗疫情的冲击。
财华社还翻查了全球最大半导体代工生产商台积电的经营数据。 2020年前两个月，台积电的收入净额同比增长41.8% ，至1970.78亿新台币。

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