私募大佬杨东坐了几轮过山车后,他带着董承非一起去调研了……

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罕见露脸的私募大佬杨东再度携手董承非调研 。 继飞力达后 , 这一次他们出现在中新集团的调研名单上 。
值得注意的是 , 中新集团也是杨东的爱股 , 其旗下的宁泉资产已连续三个季度加仓该标的 。 不过 , 从中新集团的股价走势来看 , 杨东已坐了好几轮过山车 。
私募大佬杨东坐了几轮过山车后,他带着董承非一起去调研了……
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杨东调研重仓股
11月24日 , 中新集团终于发布了11月10日的调研纪要 。 从调研纪要来看 , 11月10日下午 , 杨东带着宁泉资产的余璟钰、沈沁、孙哲、钱敏伟、张斌 , 携手睿郡资产杜昌勇、唐胜 , 以及兴全基金董承非等对中新集团进行了实地调研 。
杨东、杜昌勇都是兴全基金的元老级人物 , 也是彼时董承非的老领导 , 离开兴全基金后 , 他们都创立了知名私募 。
私募大佬杨东坐了几轮过山车后,他带着董承非一起去调研了……】值得注意的是 , 杨东旗下的宁泉资产也重仓持有中新集团 , 并连续多个季度加仓 。 具体来看 , 今年一季度末 , 宁泉致远58号私募基金成为中新集团新晋前十大股东 , 持股数量为283.55万股 , 二季度加仓29.75万股 , 三季度再度加仓25.22万股 。 截至三季度末 , 上述私募基金共持有338.52万股 。
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从中新集团股价来看 , 杨东坐了多轮过山车 , 如若不做波段 , 或难有收益 。 4月1日-6月28日 , 中新集团股价上涨逾12% , 此后股价开始持续下跌 , 截至8月6日 , 一个多月的时间跌去超13% 。 8月6日-11月9日 , 公司股价上涨后再度回落 。 不过 , 自杨东一行调研以来 , 中新集团股价再度进入一轮上涨周期 , 11月10日-11月26日 , 中新集团股价涨幅超9% 。
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从公司背景来看 , 中新集团由中国、新加坡于1994年8月合作设立 , 业务包括园区开发运营、产业载体配套、绿色公用以及多元化服务等 。 目前园区开发运营业务是公司最主要收入和利润的来源 。
此次调研 , 杨东、董承非一行问了哪些问题?
从公告来看 , 机构较为关注中新集团的盈利模式和利润来源 。 中新集团表示 , 园区开发运营业务的主要模式为政府协议委托开发方式 , 具体有BT模式、协议分成模式和PPP模式 , 即公司作为园区开发运营主体 , 为各合作区项目完成整体规划设计、基础设施建设、综合开发投入、软件转移、招商亲商等工作 , 从而获取相应对价收入 。 “区中园”业务为主产业载体配套获取稳定租金和增值收益 , 未来将适时采用REITs等方式实现滚动开发 , 不断扩大运营管理的资产规模 。
机构进一步追问:“公司的现金流、存货情况如何?”
中新集团表示 , 多个项目逐步进入成熟期和收获期 , 截至2021年9月30日 , 期末现金及现金等价物余额约为34.28亿元 。 存货期末余额约为101亿元 , 主要为园区开发项目基础设施建设成本和地块动迁成本 。
“兴全系”调研聚焦中小市值公司
有意思的是 , 飞力达早前公布的调研纪要显示 , 11月10日上午 , 杨东、董承非一行也对其进行了实地调研 , 中新集团黎承林亦出现在了调研名单中 。
梳理发现 , 飞力达和中新集团都在苏州 , 这意味着当天杨东一行颇为忙碌 , 一天实地调研两家上市公司 。 并且飞力达和中新集团目前市值都并不大 , 其中 , 中新集团市值低于150亿元 , 飞力达市值更是小于40亿元 , 近两年来基本没有专属研报 。
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事实上 , 从近期整体调研情况来看 , 宁泉资产与兴全基金、睿郡资产的调研多次重合 , 同样聚焦中小市值公司 。 11月10以来 , 除了中新集团、飞力达以外 , 宁泉资产调研了欧菲光集团股份有限公司、利亚德、奥佳华(002614.SZ)、永高股份、澳华内镜等 。
其中 , 11月18日对利亚德的调研 , 睿郡资产、兴全基金也参与其中 , 11月17日对奥佳华的调研 , 睿郡资产也有出席 。 值得一提的是 , 奥佳华也是兴全基金和宁泉资产的“爱股” 。 截至三季度末 , 兴全合润、兴全商业模式、兴全合宜、宁泉致远58号私募基金均位列奥佳华前十大股东 。
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在今年5月巴菲特股东大会中国投资人峰会的圆桌论坛中 , 董承非与杨东曾针对如何投资有过公开的探讨 , 对理解他们的投资逻辑或具有一定参考意义 。