英科医疗市值蒸发700亿投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想《投资者网》大健康行业组向

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《投资者网》大健康行业组向劲静
谁曾想，每只卖约1毛钱且仅赚1分钱的一次性医用手套生意，借由新冠疫情竟出了两位十亿富豪，其中一位便是在创业板上市的英科医疗科技股份有限公司（下称“英科医疗” ， 300677.SZ）的董事长刘方毅。
可谁又能想到，这位超级富豪日前被大量投资者在其个人微博指责、怒骂， “我们把你当兄弟，你把我们当韭菜。 ”而刘方毅仅以多说无益予以回应。
自去年新冠疫情出现以来，英科医疗在短短一年左右曾上涨近38倍，但随后便陷入跌跌不休的怪圈。截至11月15日收盘，公司股价报收55元，今年1月底时曾高达197元。这到底是怎么回事？
为何从“牛气冲天”到“众矢之的”
当初因疫情带来的机会，公司股价暴涨之时，英科医疗曾被市场称为“手套茅” 。公司2009年成立于山东淄博，其主营业务包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型护理产品（医疗防护类），其中又以一次性手套为核心业务。

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数据来源：Wind
根据Wind数据统计显示，英科医疗从2020年年初至今年1月下旬，期间最大的涨幅甚是惊人不已，高达3792% ，接近38倍，其市值在2021年1月25日高达1021亿元（彼时的股价为上市以来的最高价197.99元/股）。截至11月15日，不足十个月，英科医疗的市值仅为305亿元，较高位“蒸发”超过700亿。

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英科医疗从2020年1月1日至2021年11月11日股价走势图
由此，投资者在互动易平台一再表达担忧：“从同行的预告来看，目前PVC手套和丁腈手套已都不能满仓满消，且价格利润空间越来越小。如生产1200亿只手套的利润比200亿只手套的利润还少一大半，公司市值也只有上半年最高值的三分之一，那么这么多投资换来的是利润更少，市值大腰斩，有意义吗……”
据英科医疗的历年财报显示， 2016年至2019年营业收入分别为7.1亿元、9.51亿元、9.68亿元和11.71亿元，同比增长17.55%、33.95%、1.72%和21.01%；扣非归母净利润分别为0.35亿元、0.64亿元、0.55亿元和0.85亿元，同比下滑12.49%、增长81.69%、下降13.8%和增长53.71% 。
英科医疗上市以来的业绩情况

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数据来源：公司公告
疫情导致英科医疗业绩看上去“牛气冲天” 。 2020年营业收入暴增至138亿元，同比增幅达564%；其中，公司产品外销收入同比增长436% ，产品内销收入同比增长2789%；从产品类别看，个人防护类收入134.5亿元，同比增长660%；归属于上市公司股东的净利润达70亿元，同比增幅3829% 。
另据2020年年报显示，英科医疗一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的产能计算，英科医疗是中国最大及全球第三大的一次性手套供应商。
而如今的英科医疗业绩如何呢？今年第三季度营收29.72亿元，同比下滑33.88% 。净利润10.64亿元，同比下滑56.61% 。
对于业绩下降的原因，英科医疗解释称，新型冠状病毒疫情在多个国家逐步得到控制，并且市场有新增产能投放，同时受原材料价格波动影响，手套产品售价有所下降。
这样看，英科医疗股价年内跌幅明显，并不奇怪。市场不满意的不仅如此， “雪上加霜”的是，公司董事长刘方毅还一度在股价“腰斩”之际，以巨额减持方式“砸盘” 。推出最高拟减持2175万股的套现计划，总规模高达30亿，这导致刘方毅成为诸多投资人的“众矢之的” 。
从“国内龙头”到“世界龙头”有多远
如今，由于新冠疫情在多个国家都逐步得到控制，受到原材料价格波动的影响，一次性手套的售价有所下降，从而也导致公司三季度净利润同比下降。这使得不少投资者担心，难道国内一次性手套行业的辉煌已不再？
至于国内市场情况到底如何，可从相关上市公司的情况探究一二。
目前A股上市公司当中，有不少公司蹭一次性手套概念，然而谁更货真价实一些？从上市公司的主营结构可知，中红医疗、英科医疗、蓝帆医疗和金发科技都涉及这一概念，但就营收纯正度来看，前三者更“正宗” 。

英科医疗市值蒸发700亿 投资人的“担忧”与“世界龙头”的梦想

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