保观 | 聚焦保险创新成立的第九年|熬过初创期，东吴人寿能否实现持续盈利？保观|聚焦保险创新

保观|聚焦保险创新
成立的第九年，东吴人寿带着“苏惠保2022”再次进入人们视野。
【保观 | 聚焦保险创新成立的第九年|熬过初创期，东吴人寿能否实现持续盈利？】此前不久，东吴人寿发布了2021年第三季度偿付能力报告。报告显示，东吴人寿2021年第三季度保险业务收入6.69亿元，比上一季度减少了41.56% ，亏损达0.86亿元，较上一季度扩大了62.25% 。
“五年盈利、八年上市”的初心未能如期实现，在如今行业改革发展的大背景下，东吴人寿再次提出了“三年倍增”的目标，东吴人寿党委书记、董事长沈晓明称这是“企业迈入新的发展阶段，接续奋斗实现’弯道超车’的内在需要。 ”
被寄予厚望的东吴人寿，能打破地方系险企的困局、实现持续盈利吗？

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累计亏损超9亿，或因前期高投入
东吴人寿是一家标准的地方系险企，于2012年5月在苏州成立。东吴人寿的初始注册资本40亿元，股东包括苏州国际发展集团、苏州苏高新集团、江苏沙钢集团、苏州工业园区经济发展有限公司等21家公司，是经原中国保险监督管理委员会批准的国内首家总部设立于地级城市的全国性寿险公司。
据东吴人寿官网介绍，东吴人寿主营人寿保险、健康保险、意外伤害保险等人身保险业务，业务渠道涵盖个险、银保、团险、收展及中介等，并拥有大病保险、税优健康险、税延养老险三张稀缺牌照，以健康险为其特色及核心竞争力。

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数据显示，自成立以来，除了2015年实现1亿元盈利，东吴人寿几乎都处于亏损状态，直至2019年、2020年才稍有盈利， 9年时间累计亏损超过9亿元。
保险业务收入上， 2012年-2017年东吴的保险业务收入呈增长状态，但在2017年达到顶峰后转年即遇腰斩， 2019年开始有所恢复。与净利润相反， 2020年东吴人寿的保险业务收入不增反降，比2019年减少了0.3亿。
而2021年前三季度的偿付能力报告显示，东吴人寿的保险业务收入分别为3.64亿元、11.45亿元和6.69亿元，共计21.78亿元。

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第二季度开始，东吴人寿由盈转亏，扣除二、三季度亏损额后，还有9659.63万元的利润，接下来第四季度的成绩将决定全年的业绩。参考过去两年东吴人寿的四季度数据，第四季度的亏损总会大幅拉低全年利润。
寿险公司在前期发展阶段往往需要投入巨大的人力物力，东吴人寿自成立以来，频频设立分支机构，这可能是其前几年亏损的主要原因。作为一家地级城市的寿险公司，东吴人寿目前已经在江苏、四川、河南、安徽、上海、山东六省市铺设了机构网点。
分支机构越多，意味着持续性的成本投入越多，从东吴人寿2020年度信息披露报告中可以看到，东吴人寿的营业支出由2019年43.5亿元增加到了47.2亿元，这也是拉低利润的重要因素之一。
东吴人寿在接受媒体采访时回应三季度亏损扩大的原因也说到， “主要是包括手续费及佣金、其他业务成本、保单红利支出等综合在内的成本增加所致，另外业务及管理费用较上年同期也有所增长。 ” ，四季度则希望“通过开源节流来达成年度预算利润目标。 ”
偿付能力和风险评级方面， 2021年第三季度，东吴人寿的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为174.17% ，较上一季度下降了26.29个百分点。而风险综合评级方面，东吴人寿已连续9个季度被评定为A类。

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对于核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率的下降，东吴人寿表示， “主要是最低资本增加所致” 。
投资管理能力方面，据公开信息披露，东吴人寿已具备信用风险管理、间接股权投资、股票投资管理能力3项能力。投资管理能力是保险机构开展债券、股票、股权、不动产等投资管理业务的前提，包括信用风险管理、股票投资、股权投资、不动产投资和衍生品运用管理等五项能力，
从流动性风险监管指标上看，东吴人寿3个月内、1年内、5年以上的综合流动比率虽有所下降，但属充足。
综合来看，东吴人寿的2021年前三季业绩指标大部分实现“及格” ，但并不突出，跨过艰难的初创期后，东吴人寿仍需寻求盈利之道。